Piyasa Bülteni: Canavar uyan(dırıl)dı!

Cuma günü hem Türkiye hem de KKTC mali piyasaları güne enflasyon şoku ile başladı. Hani o bir müddetliğine de olsa unuttuğumuz, uyuyan yeşil renkli birden fazla vakit sempatik gazete iktisat sayfalarını süsleyen timsah vardı ya, artık uyandı!

Son haftalarda bültenimizde sıklıkla hem Türkiye hem de KKTC mali piyasalarının koşar adım enflasyon-devalüasyon sarmalına hatta tedbir alınmazsa hiperenflasyona gerçek emin adımlarla ilerlediğinin altını çiziyoruz.

Son devirde, paranın dolanım suratının çok fazla süratlendiğini bizzat kredi kartı harcamalarından görüyoruz. Uzun yıllardır, enflasyon konusunda büyük deneyime sahip Türk insanın, bu tip vakitlerde müdafaa kalkanlarını açtığını görüyoruz. Bilhassa, her türlü malın fiyatının süratle arttığı bir ekosistemde, fiyatların daha da artacağı kaygısı ile tüketicinin talebi erkene çekmesi (güçlü talep) enflasyon üzerinde ek bir bedel kaybı baskısı yaratıyor.

Kurun yarattığı ithal malların geçişkenliği üzerinden tahribat, kısa vade artan enflasyona karşı stoklama isteği, bir noktadan sonra denetimden düzgünce çıkan çıkan enflasyon ve başlayan sakinliğin iktisat kitaplarında tam da tarifidir stagflasyon!

TÜİK datalarına nazaran Kasım ayında (resmi) enflasyon %3,51 artış kaydederek yıllık enflasyonu %21,3 düzeyine taşıdı. KKTC İstatistik Kurumu datalarına nazaran ise Kasım’da enflasyon aylık %5,52 artış kaydederken yıllık enflasyon %27,39 olarak gerçekleşti. Türkiye’de ise üreticinin karşı karşıya kaldığı aylık enflasyon %9,98 olarak gerçekleşirken, yıllık karşılığı da kriz devirlerini yansıtır bir artışla %54,62’ye taşındı.

Açıklanan sayıların, efendim şu yılın şu ayından bu yana en yüksek düzeyde olduğu üzere magazinsel yahut istatistiki bilgiye hiç girmeden şunu çok açık bir formda söylemek gerekiyor ki artık TCMB’nin fiyat istikrarını savunmak üzere bir gayesi yok! Bir vakitler yakından takip ettiğimiz TCMB’nin favori endeksi olan B ve C tarifli çekirdek enflasyon, sırasıyla %19,75 ve %17,62 oldu. TCMB’nin siyaset faizinin %15 olduğunu, PPK toplantısının 10 gün sonra olduğunu ve faizlerinin istikametinin de aşağıya olduğunu tekrar hatırlatalım.

ÜFE ile TÜFE ortasındaki makasın 33,3 puan ile rekor bir formda açılmasının gerisinde TL’deki erimenin büyük bir hissesi olduğunu unutmayalım. Takdir edersiniz ki, geçen 9 aylık vakit diliminde, USDTRY kurunda yükseliş %100 olarak gerçekleşti. ÜFE’nin yükseklerde uçması, önümüzdeki günlerde bu faturanın tüketiciye de yansıyacağı manasına geliyor! Yani enflasyonist baskıları çok daha ağır bir biçimde hissedeceğiz.

Enflasyon şoku akabinde USDTRY kurunun bir kez daha 14 düzeyinin kapısını çalmaya hazırlandığı bir ortamda, TCMB Cuma günü tekrar piyasada uzunluk göstererek döviz piyasasına sıhhatsiz fiyat oluşumu nedeniyle direkt satım tarafında müdahalede bulunduğunu gördük. Bir sefer daha altını çizeyim: USDTRY kurunun 14 düzeyi yaklaştığı bir ortamda. Bu durumda, TCMB’nin sıhhatsiz fiyat oluşumuna mı yoksa düzeye mi müdahale ettiğini pek de anlayamadık! Rezerv satışı ile hatta toplumsal medyada viral haline gelen “şaaak 10 milyar dolar daha” ile bir yere varılamayacağı da çok açık!

TCMB’nin sıhhatsiz fiyat oluşumuna müdahale etme isteğini anlasak da ve bunun çok da olağan bir durum olduğunu bilsek de, seviyeyi ya da savunma çizgisini belirli bir çizgiye oturtmak (elini göstermek) çok riskli olabilir. Hatırlayın bakan Albayrak devrinde haftalarca savunulan 6,85 USDTRY kur düzeyi kırıldıktan sonra neler olmuştu!

Geçen hafta bültenlerimizde, Nobel ödüllü iktisatçılar Mundell-Fleming Modeline atıfta bulunarak sermaye hareketlerinin hür olduğunda hareketle, faizlerin denetim edildiği bir iktisatta, kurun serbestçe piyasa tarafından belirlendiğini, aksi durumda ise, hem faiz hem de kurun denetim edilmeye çalışılmasının beraberinde büyük krizler yarattığı unutulmamalıdır!

TCMB’nin bu hafta ikinci defa direkt müdahalesinde, piyasa dedikodularına nazaran (teyide muhtaç) ölçünün bir evvelkine nazaran daha düşük olduğunu işittik. Aslında, müdahaleye rağmen USDTRY kuru haftayı 13,75 düzeyi ile TCMB’nin topun girmesini arulamadığı ceza alanın tam da dışında tamamladığını görüyoruz. Türkiye’nin 5 yıl vadeli risk primi haftayı 540 baz puan ile yüksek tansiyonun devam ettiğini yansıtırken, faiz indirimine karşın 10 yıl vadeli Tükrkiye tahvilin bileşik faizi, haftayı %21,6 düzeyine yükselere tamamladı. Faiz indiriminin kime ne fayda sağladığını inanın bilemiyoruz.

Enflasyon verisi akabinde günün ikinci yarısında ABD’de açıklanan tarım dışı bordrolu çalışan sayısı 550bin kişi artış beklentisine karşı 210 bin kişi artış göstererek (Aralık 2020’den bu yana en düşük) beklentiyi karşılayamadı. Benzeri bir biçimde, raporun alt kalemlerinden, FED’in yakından takip ettiği otalama saatlik karlarda da artış %4,8 ile %5 olan beklentinin altında kaldı. Her ne kadar bir aylık bilgi gidişatı aykırıya çevirmeye yetmeyecek olsa da, enflasyon telaşının bir nebze de olsun düşürdü. Data akabinde piyasaların risksiz faiz olarak gördüğü 10 yıllık tahvil faizi %1,3350 düzeyine sert gerileyerek son 2,5 ayın en düşük düzeyini test etti. İstihdam verisi akabinde, yatırımcılar, tahvil alımlarının daha erken azaltılması ve para siyasetinin sıkılaştırılması beklentilerini şekillendirmek için Cuma günü ABD’de açıklanacak yıllık TÜFE (%6,7 artması) bekliyor.

Zayıf istihdam, teknoloji yüklü Nasdaq Bileşik pay senedi endeksinde, yatırımcıların gelecek yıl daha yavaş ekonomik büyüme beklemesiyle bir noktada Cuma akşamı %3 düştü. Elbette ABD’de faiz getirisi olan tahvillerinin gerilemesi ile faiz getirisi olmayan ve karşıt korele olan altının hafif de olsa başını kaldırdığını görüyoruz. Altının ons fiyatının bu ayı 1,743 dolar düzeyinin altında kapatmadığı surece ‘havlu atmayacağını’ düşünüyoruz. Gümüşte ise, 21,3 – 22,3 bandında kademeli olarak alıcı taraftayız. Petrol ise talebin zayıflayacağı beklentisi ile peş peşe 6. haftayı da düşüşle tamamladıktan sonra, Suudi Arabistan’ın ham petrol fiyatlarını artırması ile petrol fiyatları yeni haftaya 70 dolar düzeyinin üzerinden başlıyor.

Endişe (volatilite) endeksi VIX, haftanın son iş günü 31 düzeyinin üzerine yükselerek piyasaların ruh halinin pek de optimist (risk iştahına yakın) olmadığını göstererek tamamladı. Kripto piyasasının dijital altın ve gümüşü olan Bitcoin ve Ethereum’da da sert satışlar görülüyor. İkinci kademe Bitcoin alımı için (Bito ETF) destek varlık fiyatının 44-48bin dolar aralığında tekrar gerilemesini bekliyoruz.

Yeni gün başlangıcında Asya piyasalarında hava biraz karışık. Japonya’nın Nikkei endeksi, hükümetin ekonomik büyüme iddiasını üst çekmesine karşın %0,6 gerilerken, Hong Kong borsası %1,3 düştü. Borç yükü altındaki Çinli gayrimenkul şirketi Evergrande, borç geri ödemelerini yapacak parası olacağını garanti edemeyeceğini açıklamasının akabinde %11 geriledi.

Omicron varyantının olumsuz tesirleri şiddetli olmasa da hissediliyor. Virüsü ABD’nin üçte birine yayılması lakin Güney Afrika’nın ağır semptomlar görülmediğini açıklaması, varyantın iktisada tesirleri hakkındaki kaygıların de devam etmesine neden oluyor. Sabah saatlerinde ABD ve Avrupa vadeli süreçlerindeki sonlu da olsa yükselişler görüyoruz.

iktisatbank.com

Bir cevap yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak.

Reklam ve İletişim:  Whatsapp:  262 606 0 726  Skype:  live:2dedd6a4f1da91be
Yasal Uyarı: Blog Sitemiz; 5651 Sayılı Kanun kapsamında BTK tarafından onaylı Yer Sağlayıcı'dır. Sitemiz ve içerisinde bulunan tüm içerikler taslak halindedir, kesinliği kanıtlanmış bilgiler değildir. Sitemiz kar amacı gütmez, ücretsiz bilgi paylaşımı yapan bir websitesi olarak yayın hayatına başlayacaktır. Hukuka ve mevzuata aykırı olduğunu düşündüğünüz içeriği  [email protected]  adresi ile iletişime geçerek bildirebilirsiniz. Yasal süre içerisinde ilgili içerikler sitemizden kaldırılacaktır. Tavsiye Ediyoruz: istanbul hurdacı | istanbul hurdacı | Denizli Haberleri | Ürün Yorumları | istanbul hurdacı | Unsur | granit taşı | Hasta Yatağı | Hasta Yatağı Kiralama
yıldırım escort tolsak.com aviviy.com norkg.com free porn Sex party with hot cheerleaders
ankara escort istanbul escort adana escort izmir eskort bursa eskort konya escort gaziantep escort malatya eskort antalya eskort mersin escort escort denizli escort balikesir escort hatay escort bodrum escort izmir escort kocaeli escort bursa escort konya escort gaziantep escort nevsehir escort yozgat escort mus escort nigde escort kirsehir escort rize escort usak escort kadıköy escort alanya escort lara escort side escort manavgat escort fethiye escort
sakarya escort bayan sakarya escort sakarya escort akyarlar escort